Основное внимание при определении финансовой стратегии банка уде-
ляется выбору оптимального соотношения между размерами долговых обяза-
тельств и стоимостью собственных ресурсов, направляемых на различные
виды инвестиций, структуре долга по срокам, определению основных уста-
новок дивидендной политики. Принимаемые решения должны также базиро-
ваться на определении и сравнении относительного уровня доходности
различных активов с учетом соответствующего фактора риска при осущест-
влении тех или иных инвестиций.
При этом исходным моментом является анализ структуры пассивов и
альтернативных путей мобилизации финансовых средств (с учетом роста
выплат процентов). Пассивы могут группироваться по их себестоимости,
показателям увеличения их стоимости и по срокам погашения. Соответс-
твующая группировка активов (по перспективам увеличения или колебания
их стоимости, срокам, ликвидности и т.д.) может быть представлена в
виде матрицы.
Осуществление анализа матриц пассивов и активов по приведенной
выше схеме необходимо для того, чтобы добиться их сбалансированности
по срокам. Очень важно, чтобы средние сроки поступления денежных
средств по активам примерно соответствовали средним срокам погашения
обязательств. В этих целях активы и пассивы анализируются с учетом
предстоящих потоков денежных средств в виде платежей и поступлений.
Как правило, стоимость обслуживания долговых обязательств банка,
т.е. размеры выплат процентов по займам и облигациям, меньше размеров
выплат дивидендов по акциям. Следовательно, мобилизация средств поср-
едством выпуска долговых обязательств или получения займов представля-
ет собой более дешевый метод финансирования инвестиционной деятельнос-
ти по сравнению с дополнительным выпуском и размещением акций. Кроме
того, подобный способ получения средств может существенно уменьшить
заинтересованность акционеров и в конечном счете вызвать падение курса
акций данного банка. А это в свою очередь может существенно ухудшить
перспективы и условия получения новых займов.
Выплата процентов по долговым обязательствам включается в себес-
тоимость и вычитается из облагаемой налогом прибыли, относительно не-
большая задолженность может положительно сказаться на размерах диви-
дендов, поскольку в целом увеличение стоимости имущества компании в
результате расширения инвестиций, финансируемых с помощью привлеченных
(заемных) средств, отвечает интересам прежде всего собственников дан-
ного банка - акционеров.
Но увеличение долга сверх определенного предела потребует изыска-
ния дополнительных средств в результате возможного удорожания кредита.
При этом налоговые "выгоды" для акционеров будут значительно меньше
дополнительных затрат.
Кредиторы и акционеры "почувствуют" риск банкротства банка, что
может привести к падению курса его акций и росту стоимости мобилизации
дополнительных средств посредством выпуска долговых обязательств и по-
лучения кредита в других банках.
Следовательно, финансовый директор должен предложить совету ди-
ректоров свои соображени относительно оптимального соотношения разме-
ров долга и собственного капитала, в наибольшей степени отвечающего
потребностям и установке на расширение активности и рост операций бан-
ка. Это соотношение определяется в зависимости от характера инвестиций
и степени их рискованности с учетом соответствующих пропорций, харак-
Информация по теме:
Ограничения покупки иностранной валюты на внутреннем валютном рынке как
метод валютного регулирования
Если, обязав предприятия продавать часть валютной выручки на внутреннем валютном рынке, государство стремится обеспечить устойчивое предложение иностранной валюты, то ограничения на покупку валюты на внутреннем рынке, прежде всего, обеспе ...
Понятие коммерческого банка, его организационное устройство и принципы
деятельности
Банк - это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности.
Основное назначение банка - "посредничество в перемещении денежных средств от кредит ...
Оценка финансового состояния
кредитной организации Центральным Банком России
В успешном решении задач эффективного функционирования банковской системы страны большую роль играет система оценки финансового состояния кредитной организации Центральным Банком России (здесь и далее теоретические и практические аспекты ...